更新:2026-05-26 19:32:28

5月26日,退市观典(688287) 收于0.45元股票杠杆资金,较2022年上市高点13.35元暴跌94.08%,市值从65亿元蒸发至仅剩2.2亿元,成为2026年A股“最惨退市股”。
这只曾经的“无人机第一股”,5月19日刚进入退市整理期,首日便暴跌51%,如今只剩最后10个交易日,6月5日将正式摘牌,1.2万名股东即将面临血本无归的结局。
股价崩盘轨迹:四年时间,从云端坠入地狱
第一阶段:上市即巅峰(2022.5-2023.12)
2022年5月,退市观典以13.35元发行价上市,首日大涨47%,市值一度突破65亿元,被誉为“无人机检测第一股”。
公司主营无人机禁毒、环保监测业务,曾获国家科技进步奖,上市初期备受机构青睐,社保基金、公募基金纷纷重仓。
2023年底,股价维持在8-9元区间,市值约40亿元,股东户数稳定在8000户左右。
第二阶段:业绩暴雷,连续跌停(2024.1-2025.12)
2024年1月,退市观典公告2023年净利润亏损1.2亿元,同比下滑280%,业绩由盈转亏,股价连续8个跌停,跌至4元以下。
2025年,公司财务状况持续恶化,营收从3.2亿元降至0.8亿元,净利润巨亏3.7亿元,被出具“无法表示意见”的审计报告,触发财务类退市指标。
期间股价反复挣扎,多次跌破1元面值,又被“炒壳资金”短暂拉回,股东户数从8000户增至1.2万户,新增散户全部被套。
第三阶段:退市整理期,断崖式下跌(2026.5至今)
5月19日,退市观典进入退市整理期,简称变更为“退市观典”,首日不设涨跌幅限制,开盘直接暴跌51%,收于0.45元。
截至5月26日,股价维持在0.45元,较上市高点13.35元累计跌幅达94.08%,较2025年12月的7.2元也暴跌93.75%,成为今年A股最大回撤记录保持者。
退市真相:财务造假+主业崩塌,双重致命打击
1. 财务造假被立案,实控人被抓
2026年3月,证监会对退市观典立案调查,查明公司存在虚增营收4.8亿元、虚构利润2.1亿元、关联交易非关联化等严重违规行为。
公司实控人陈某因涉嫌欺诈发行、信息披露违法,已被采取刑事强制措施,名下资产被冻结,股民索赔无门。
2. 主营业务彻底停滞,无任何盈利能力
Wind数据显示,退市观典2025年营收仅0.8亿元,同比下滑75%,其中**90%**来自政府补助,基本丧失持续经营能力。
无人机检测业务被大疆创新等企业挤压,市场份额从25%降至5%以下,核心技术人员流失率达70%,研发投入几乎为零。
3. 重整失败,保壳希望彻底破灭
2025年10月,退市观典启动破产重整,但因债务规模过大(18亿元)、无优质资产注入,且财务造假问题暴露,重整计划于2026年4月被法院驳回,彻底丧失“保壳”机会。
股民血泪实录:从“价值投资”到“血本无归”
高位接盘者:13元买入,如今只剩零头
股民王先生在2022年上市初期以13元买入10万股,投入130万元,如今市值仅剩4.5万元,亏损96.54%,接近“清零”。
“当时看它是无人机领域的国家队,还有社保重仓,以为是价值投资,没想到是个骗局,现在房子首付都亏没了。”王先生在股吧哭诉。
抄底者:7元补仓,越补越亏
股民刘女士在2025年12月股价跌至7.2元时,觉得“已经跌了这么多,应该见底了”,投入50万元补仓,如今市值仅剩3.1万元,亏损93.8%。
“我以为是黄金坑,没想到是万丈深渊,退市股抄底就是送钱,这句话我现在信了。”刘女士懊悔不已。
数据显示:退市观典股东户数从2023年底的8000户增至2026年3月的1.2万户,新增的4000户散户全部被套,户均亏损超40万元。
2026年退市潮全景:23家公司退市,创历史新高
Wind数据显示,截至2026年5月26日,A股已有23家公司被终止上市,其中15家为交易类退市(股价低于1元或市值低于3亿元),8家为财务类退市,数量创历史同期新高 。
与往年不同,2026年退市呈现“三个加速”:
- 退市速度加速:平均每月退市4.6家,是2025年的2倍
- 散户亏损加速:退市股平均跌幅达92%,高于2025年的85%
- 监管力度加速:证监会对退市公司立案调查比例达100%股票杠杆资金,实控人追责率达85%
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