更新：2026-05-26 19:32:28
5月26日，退市观典(688287) 收于0.45元股票杠杆资金，较2022年上市高点13.35元暴跌94.08%，市值从65亿元蒸发至仅剩2.2亿元，成为2026年A股“最惨退市股”。
这只曾经的“无人机第一股”，5月19日刚进入退市整理期，首日便暴跌51%，如今只剩最后10个交易日，6月5日将正式摘牌，1.2万名股东即将面临血本无归的结局。
股价崩盘轨迹：四年时间，从云端坠入地狱
第一阶段：上市即巅峰（2022.5-2023.12）
2022年5月，退市观典以13.35元发行价上市，首日大涨47%，市值一度突破65亿元，被誉为“无人机检测第一股”。
公司主营无人机禁毒、环保监测业务，曾获国家科技进步奖，上市初期备受机构青睐，社保基金、公募基金纷纷重仓。
2023年底，股价维持在8-9元区间，市值约40亿元，股东户数稳定在8000户左右。
第二阶段：业绩暴雷，连续跌停（2024.1-2025.12）
2024年1月，退市观典公告2023年净利润亏损1.2亿元，同比下滑280%，业绩由盈转亏，股价连续8个跌停，跌至4元以下。
2025年，公司财务状况持续恶化，营收从3.2亿元降至0.8亿元，净利润巨亏3.7亿元，被出具“无法表示意见”的审计报告，触发财务类退市指标。
期间股价反复挣扎，多次跌破1元面值，又被“炒壳资金”短暂拉回，股东户数从8000户增至1.2万户，新增散户全部被套。
第三阶段：退市整理期，断崖式下跌（2026.5至今）
5月19日，退市观典进入退市整理期，简称变更为“退市观典”，首日不设涨跌幅限制，开盘直接暴跌51%，收于0.45元。
截至5月26日，股价维持在0.45元，较上市高点13.35元累计跌幅达94.08%，较2025年12月的7.2元也暴跌93.75%，成为今年A股最大回撤记录保持者。
退市真相：财务造假+主业崩塌，双重致命打击
1. 财务造假被立案，实控人被抓
2026年3月，证监会对退市观典立案调查，查明公司存在虚增营收4.8亿元、虚构利润2.1亿元、关联交易非关联化等严重违规行为。
公司实控人陈某因涉嫌欺诈发行、信息披露违法，已被采取刑事强制措施，名下资产被冻结，股民索赔无门。
2. 主营业务彻底停滞，无任何盈利能力
Wind数据显示，退市观典2025年营收仅0.8亿元，同比下滑75%，其中**90%**来自政府补助，基本丧失持续经营能力。
无人机检测业务被大疆创新等企业挤压，市场份额从25%降至5%以下，核心技术人员流失率达70%，研发投入几乎为零。
3. 重整失败，保壳希望彻底破灭
2025年10月，退市观典启动破产重整，但因债务规模过大（18亿元）、无优质资产注入，且财务造假问题暴露，重整计划于2026年4月被法院驳回，彻底丧失“保壳”机会。
股民血泪实录：从“价值投资”到“血本无归”
高位接盘者：13元买入，如今只剩零头
股民王先生在2022年上市初期以13元买入10万股，投入130万元，如今市值仅剩4.5万元，亏损96.54%，接近“清零”。
“当时看它是无人机领域的国家队，还有社保重仓，以为是价值投资，没想到是个骗局，现在房子首付都亏没了。”王先生在股吧哭诉。
抄底者：7元补仓，越补越亏
股民刘女士在2025年12月股价跌至7.2元时，觉得“已经跌了这么多，应该见底了”，投入50万元补仓，如今市值仅剩3.1万元，亏损93.8%。
“我以为是黄金坑，没想到是万丈深渊，退市股抄底就是送钱，这句话我现在信了。”刘女士懊悔不已。
数据显示：退市观典股东户数从2023年底的8000户增至2026年3月的1.2万户，新增的4000户散户全部被套，户均亏损超40万元。
2026年退市潮全景：23家公司退市，创历史新高
Wind数据显示，截至2026年5月26日，A股已有23家公司被终止上市，其中15家为交易类退市（股价低于1元或市值低于3亿元），8家为财务类退市，数量创历史同期新高 。
与往年不同，2026年退市呈现“三个加速”：
- 退市速度加速：平均每月退市4.6家，是2025年的2倍
- 散户亏损加速：退市股平均跌幅达92%，高于2025年的85%
- 监管力度加速：证监会对退市公司立案调查比例达100%股票杠杆资金，实控人追责率达85%
文章为作者独立观点，不代表富华优配-股票配资网站-炒股配资网站观点
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