更新：2026-08-29 22:11:05
8月18日，频准激光(688826.SH)登陆科创板。这只发行价186.88元的年内最贵新股，开盘便跳至1100元，涨幅488%。随后一路高走，10时10分，盘中触及1300元。
若以盘中最高价计算，频准激光上市首日的打新单签收益(按500股/签)达到55.66万元，创下A股全面实施注册制以来的新股首日收益历史纪录。
实验室里走出来的“光源心脏”
故事要从上海嘉定一间实验室说起。张磊，中科院上海光机所博士，2017年创办频准激光时，瞄准的并不是市面上随处可见的激光切割机、打标机，而是精准激光器。
所谓精准，是对光的纯净度与频率稳定性的极致苛求。普通工业激光器追求的是“够亮、够猛”，而频准激光做的单频激光器，要求线宽极窄、噪声极低、频率绝不漂移。这样的光，是量子计算机冷却和俘获原子的唯一工具，也是半导体晶圆检测与隐切的核心光源。
在频准激光出现之前，这个市场长期被德国Toptica、美国Menlo Systems等海外厂商垄断。国内的量子实验室要采购一台高端单频激光器，不仅要等漫长的交付周期，还要承受高昂的价格和不可控的售后风险。
张磊团队没有照搬海外的技术路线，而是自研了一套“窄线宽种子源+光纤放大+非线性频率变换+稳频”的完整链条，实现了177纳米到5000纳米的全波段覆盖。部分型号的功率指标优于海外竞品，抗震抗干扰能力更强，定制化响应更快，而价格低了20%到40%。
这套技术很快得到了验证。国内方面，中国科学院、清华、北大，以及国盾量子、国仪量子、华翊量子等头部量子企业纷纷成为客户，频准激光的光源深度参与了“九章”原型机和量子科技2030重大专项。
更难得的是反向出海——哈佛大学、麻省理工、加州理工、科罗拉多大学，乃至法国量子计算公司PASQAL的实验室里，都装上了这家中国公司生产的光源。支撑哈佛大学3000个逻辑比特铷原子量子计算机的852纳米光源，助力加州理工6100个量子比特铯原子量子计算机的1066纳米光源，均出自频准激光。
业绩是技术认可度最直接的注脚。2023年到2025年，频准激光的营业收入从1.48亿元增长到4.18亿元，三年复合增长率68.20%；扣非净利润从5780万元增长到1.51亿元；综合毛利率稳定在67%到70%之间。
业务结构上，量子科技是基本盘，2025年贡献收入2.86亿元，同比增长42.76%；半导体是第二增长曲线，收入从2023年的2515万元飙升至2025年的1.04亿元，三年复合增长率高达103.80%。
在半导体国产替代的大背景下，频准激光的紫外光源已经进入中安半导体、昂坤视觉等头部设备厂商的供应链，用于晶圆制造、量检测和隐切。
2026年第一季度，公司业绩增长仍在继续：营收1.01亿元，同比增长55.21%；净利润2794万元，同比增长33.50%。
A股激光设备里的“异类”
从市场规模看，激光设备并不是一个小行业。2025年中国激光设备市场销售收入约958亿元，同比增长6.80%，预计2026年将突破千亿元大关；全球市场约240亿美元。
但这个市场的主体是工业激光加工设备——切割、焊接、打标，工业应用占比超过一半。频准激光所在的精准激光器，尤其是量子科技和半导体用的高端光源，是一个更小、更尖端的细分市场。
把频准激光放进A股激光设备行业的坐标系里，会发现它是一个颇为特殊的存在。
根据申万三级行业分类，A股激光设备板块共有12家上市公司。2025年，这个板块的行业中位营收为18.39亿元，中位归母净利润为1.04亿元。频准激光4.18亿元的营收在12家中排名倒数第二，仅高于金运激光的2.52亿元；7.51亿元的总资产同样排在倒数第二。
但如果看增速和盈利能力，画面就完全不同了。
频准激光2025年营收同比增长43.19%，在12家中排名第二，仅次于光韵达的51.99%；而营收三年复合增长率高达73.20%，是行业中位值9.65%的七倍有余，高居全行业第一。归母净利润三年复合增长率67.44%，同样远超行业中位的26.56%。
更值得注意的是利润的绝对规模。在12家公司中，频准激光1.59亿元的归母净利润排名第六，与联赢激光(1.67亿元)、锐科激光(1.62亿元)等营收规模数倍于己的同行处于同一量级——以倒数第二的营收体量，做到行业中游偏上的利润，这背后是近70%的毛利率在支撑。
对比一下行业里的其他玩家：2025年，大族激光以187.59亿元的营收稳居龙头，但归母净利润11.90亿元，同比下滑29.77%；华工科技营收143.55亿元，净利润14.71亿元，是板块里最赚钱的公司；海目星和光韵达则陷入亏损，分别净亏8.80亿元和2.75亿元。
整个行业呈现出明显的分化——巨头们在工业激光加工的红海里厮杀，增速放缓甚至亏损，而频准激光在精准激光器这个细分赛道里，几乎找不到直接的A股对标。
换句话说，频准激光和大族激光、华工科技们，看似同属“激光设备”行业，实际上做的几乎是两种生意。前者卖的是科研级和半导体级的高精尖光源，单价高、毛利高、客户少而精；后者卖的是工业加工设备，走的是规模和量的路线。
值得关注的是，在12家A股激光设备公司里，频准激光是唯一一家以精准激光器为主营的上市公司股指期货配资开户，这种稀缺性，或许正是资本市场愿意给出高估值的核心原因。
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