深圳股票配资平台国金证券：给予博众精工买入评级，目标价49.75元

国金证券股份有限公司满在朋,秦亚男近期对博众精工进行研究并发布了研究报告《3C设备翘楚，受益于消费电子新周期和新能源业务放量》，给予博众精工买入评级，目标价49.75元。

博众精工(688097)

公司简介

公司是消费电子设备领域的领先企业,并开拓新能源汽车、半导体、具身机器人、仪器仪表等新业务。1H25，公司消费电子领域、新能源、半导体业务收入占比分别为63%、30%、2%。

投资逻辑

消费电子进入创新周期，公司有望受益苹果创新周期。消费电子设备是公司核心业务，覆盖从后段整机组装与测试环节，并纵向延伸至前端零部件、模组段的组装、检测等环节。苹果有望在26年下半年发布折叠屏手机、26年年底发布AI眼镜系列产品。苹果公司是公司重要客户，公司有望充分受益苹果创新产品。我们预计公司消费电子设备25-26年收入增速分别为6%、24%。

新能源业务聚焦大客户，进入放量期。公司新能源业务主要有智能充换电站设备、锂电专机设备等。宁德时代进军换电市场，规划25年建设1000座换电站，中长期拟建设1-3万座，公司作为其换电设备核心供应商有望持续受益。公司锂电设备聚焦注液机和模组Pack线，已取得头部大客户海外项目订单。

收购上海沃典、强化汽车业务。25年6月，公司以4.2亿元收购收购上海沃典70%股权，上海沃典主要有汽车智能输送系统与智能制造业务，客户包括宝马、奔驰、全球知名电动车客户等，并承诺2025-27年度经审计扣非后归母净利润累计不低于1.85亿元。此次收购将强化公司在汽车领域的技术能力和客户资源。

战略布局半导体、仪器仪表、具身机器人等业务，中长期有望多点开花。(1)半导体：子公司博众半导体聚焦封装测试环节，布局贴片(共晶，固晶)、AOI检测等设备，预计下半年开始放量。(2)仪器仪表：1H25，子公司博众仪器正式发布国产首台商用200kV热场发射透射电子显微镜，目前已获得小批量订单。(3)具身机器人：公司已给国内头部机器人公司代工机器人，目前订单较为饱满；并给国际知名机器人公司独家提供一些用于机器人组装的工作台、工作桌、导轨及治具等生产辅助设备。

盈利预测、估值和评级

预计公司2025-27年归母净利润为5.42、7.21、8.81亿元，对应PE分别为30/23/19倍。考虑到公司业务较多，给予公司25年41xPE，对应目标价49.75元。考虑到公司消费电子设备市场地位稳固，新业务开始放量，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

风险提示

市场开拓不及预期风险；下游集中的风险；对苹果较依赖风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.24%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.6亿，根据现价换算的预测PE为29.47。

最新盈利预测明细如下：